摩根大通推出比特币结构化票据……与最大持有公司正面交锋

比特币社区与最大持有公司Strategy支持者批评摩根大通新产品

比特币社区与以持币量计算最大的比特币持有公司Strategy的支持者，正对摩根大通新推出的金融产品展开正面批评。摩根大通推出的以比特币为基础资产的结构化票据，被指责有意削弱持币企业的价值。

争议产品细节

引发争议的产品是“比特币联动杠杆票据”，这是一种高风险投资产品，其收益与比特币价格波动的1.5倍挂钩。投资者可能获得1.5倍收益，但也可能承担同等倍数的损失，产品到期日为2028年12月。根据提交给美国证券交易委员会的文件，该产品预计将于2025年12月推出。

市场反应与分析

比特币社区的反应迅速且充满批判性。许多用户指出“摩根大通现已成为比特币财务战略企业的直接竞争对手”，认为这是通过打压持币企业来推广自身结构化金融产品的策略。有用户尖锐批评道：“摩根大通正在诱导投资者绕过直接持有比特币的公司，转而通过结构化产品进行间接投资，这本质上是一种制造隐性恐惧与不确定性的策略。”

作为长期以来对加密货币持怀疑态度的大型投资银行，摩根大通此次的产品发布也被解读为向市场释放立场转变的信号。但在比特币支持者看来，这暴露了金融体系的偏见，并对比特币生态系统构成潜在威胁。

行业影响展望

有观点担忧，随着摩根大通与Strategy等企业级现货比特币持有者之间的利益冲突加剧，传统金融与加密货币财务战略之间的裂痕可能进一步深化。

市场解读

摩根大通推出比特币联动产品，既暗示传统金融正在重新关注比特币，也揭示了其与现货持币企业的竞争不可避免。投资判断可能在直接持有比特币与通过结构化产品间接投资两种方式之间产生分化。

核心观察

市场出现“BTC结构化产品上市=持币企业需警惕”的观点；高风险杠杆结构可能扩大市场波动性而非吸引资金流入；市场对Strategy等比特币持有企业的信任度将成为未来关键因素。

术语释义

Strategy：前身为MicroStrategy，目前为全球最大比特币持仓上市公司；结构化票据：与特定资产表现挂钩的固定收益证券，盈亏由复合结构决定；杠杆产品：将基础资产收益率按特定倍数扩大的投资工具，亏损风险同步放大。

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